**风起潮涌，春暖香江——富国基金海外投资策略会把脉2025港股投资**

在复杂多变的经济与政治环境中，全球股市于2024年整体呈现震荡上行的趋势，而港股市场更是峰回路转，迎来了强势反弹。在这一背景下，富国基金于2025年1月15日举办了以“风起潮涌，春暖香江”为主题的海外投资策略会，汇聚了券商首席与富国基金的投研精英，共同探讨2025年海外市场的投资机会，尤其是港股市场的投资前景。

策略会邀请了多位重量级嘉宾，包括兴业证券全球首席策略分析师张忆东、天风全球前瞻产业研究院联席院长孔蓉、富国基金总经理助理张峰等。会议采用线上直播与线下会议相结合的方式，吸引了近30家平台的同步直播，影响力广泛。张忆东在会上指出，2025年中美货币政策都偏积极，关键变量在于变革及科技创新。美股方面，将聚焦特朗普新政对美国经济变革和创新的中期影响；而中国股市则聚焦新质生产力、并购重组及上市公司的股东回报。

回顾2024年，港股市场经历了先下后上的过程，恒生指数全年最终上扬17.67%。这一回升主要得益于盈利上修、海外货币政策转向以及国内刺激政策预期上升等因素的带动。尤其是以互联网为首的龙头企业在降本增效运营方面逐步体现，叠加2023年的相对低基数，使得企业盈利表现屡超预期。这些积极因素为2025年的港股市场奠定了坚实的基础。

展望2025年，港股市场有望继续上一层楼。张峰在策略会上表示，过去一年港股市场回购金额创下了历史新高，内资买入港股金额也创下了历史新高。经历了2024年的上涨后，当前恒生指数估值仍处于低位，具备较佳的投资性价比。国内政府刺激经济的效果有望逐步显现，叠加外资对于中国资产的兴趣有所抬升，港股市场的表现值得期待。

在投资策略上，富国民裕沪港深精选基金经理赵年珅介绍了其基金的投资策略和产品特点。该产品专注于港股投资，通过自下而上的选股策略，目标持有现金流良好的优质成长股，阶段性配置周期成长股和高股息股票。在配置上重点关注互联网、消费等成长性行业和稳定回报类行业。这种策略在当前的港股市场中具有较高的性价比和潜在的增长空间。

彭陈晨则认为，2025年港股的走势可能受到外部地缘政治压力、美联储降息节奏以及国内政策等多因素影响。当前港股较A股仍具备多重优势，包括估值处于历史相对较低水平、龙头上市公司于过去1-2年持续提升股东回报以及中外资持仓比例处于相对低位等。倘若政策和基本面有边际改善，外资对港股的持仓或有较大提升空间。

孔蓉在会上表示，港股的科技行业和消费行业相关机会值得关注。伴随全球科技的快速发展，如人工智能、大数据、云计算等领域不断取得突破，港股的科技龙头企业有望受益于行业的发展。同时，国家多部门加力扩围实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策，或将刺激消费需求的释放。这些政策将为港股市场带来新的增长动力。

在低利率时代背景下，港股高股息策略在2025年有望有所作为。赵年珅指出，高股息资产能够为投资者提供相对稳定的现金流回报，有助于平衡投资组合的风险。对于一些追求稳健收益的长期投资者，如养老基金、保险资金等机构投资者来说，港股高股息策略可能更符合他们的投资目标和风险偏好。

除了基本面的改善和政策支持外，港股市场还受益于南向资金的持续流入。从2023年7月至2024年11月期间，港股通资金连续17个月实现资金净流入。这表明国内投资者对港股市场的信心正在逐步增强。随着南向资金的持续流入，港股市场的流动性和估值水平有望进一步提升。

然而，港股市场也面临着一些挑战和风险。例如，外部地缘政治压力可能对市场情绪和资金流向产生影响；美联储降息节奏的不确定性也可能对港股市场造成波动。因此，投资者在把握投资机会的同时，也需要密切关注这些风险因素的变化。

总体而言，2025年的港股市场在经历了2024年的强势反弹后，有望继续展现出良好的投资前景。在政策支持、基本面改善、南向资金持续流入等多重因素的推动下，港股市场有望迎来更多的投资机会和增长空间。投资者可以密切关注港股市场的动态变化，结合自身的风险承受能力和投资目标，制定合理的投资策略和计划。在风起潮涌的港股市场中，寻找属于自己的春暖香江。

1.风起潮涌2025，春暖香江论港股，富国基金海外投资策略会介绍

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